罗茁：孵化器与天使投资

发布时间：2017-06-17 22:41:19来源：作者：

罗茁，曾任清华创业园副主任，清华科技园孵化器有限公司总经理，现任清控银杏创投创始合伙人)

今天(2017年3月15日)是清华科技园孵化器有限公司(现更名为启迪创业孵化器有限公司，简称孵化器公司)注册成立16周年的日子，在今天这个很有纪念意义的日子落笔，是巧合，也很有意义。

在清华创业园开园(1999年8月20日)之初，我们投资了远卓咨询公司。远卓咨询是一些曾在国际著名咨询公司(麦肯锡、罗兰贝格等)工作过的海归留学生创办的，当时他们希望联手清华，参与央企管理咨询项目的投标，这给了我们合作的机会。那时我们还没有明确如何做投资，投资远卓咨询是一次战略投资。那时我们评估自己，资金不足，空间不够;但依托清华大学，最大的优势就是人才资源。我们投资远卓咨询也是想借助远卓的国际化管理咨询经验，低成本地服务创业企业。后来公司创始团队溢价回购了我们的股权，远卓咨询被外资收购。

2002年，我们出资4万入资了天为时代生物技术公司，获得10%股权。天为时代买了一台离心机放在了公共实验室(当然他们用的最多)，并为我们代管了公共实验室，资源互换与共享，符合我们的一贯逻辑!天为时代在2004年进入了快速发展阶段，当年利润超过百万，而公司全体股东的出资不过65万元!同年，行业内的国际巨头，在纳斯达克上市的德国公司GUAGEN看中了天为时代，经过长达数月艰苦谈判，最终天为时代以400万美元的价格成交!投资的首例退出案例就是企业被跨国公司，行业龙头企业收购，我们获得不仅仅是30多倍回报，最重要的捅破了一层窗户纸，树立了自信心。

后来我们投资的数码视讯、中文在线、兆易创新，都可以说是：百炼成钢，百倍回报

在我8年的孵化器从业经历中(1999~2006)，凭着对创业企业的关心和帮助的初心，先后投资了17个入园企业，占同期入园企业数的3%，投资金额2500余万元(截止到2006年年末，孵化器公司成立之前，没有包括后来中文在线拆VIE结构时的投资);这17家企业中诞生了5家上市公司，除了前面提到的3家，还有海兰信(300065，我们的第一家上市企业)、世纪瑞尔(300150，原新三板的第一家挂牌企业430001);此外，还有7家公司的股权通过转让退出。无心插柳柳成荫，在有意无意之间，清华创业园的早期投资获得了远远超出预期的回报。

今天回首那段难忘的创业经历，最令人欣慰的还不是财务上的回报，而是理想的实现。在当年清华创业园的宣传册上曾经有句话：“开启未来之门，孵化你我梦想”，如今的成就可以说是梦想成真!!在早年孵化器公司经营非常困难的时候，我们经过认真研讨，提出了“与创业企业共同成长的”的理念，并开始做早期投资，而后我们进一步将此理念提升为“用创业的心态做创投，与创业企业共同成长”，这一理念一直指引着我们的创投业务。清华创业园早期投资的成功，打造了“孵化+投资”的孵化器运营模式，使孵化器从过去靠政府政策拨款资助的“慈善”模式变成了“生意”，成为了“创业服务业”。

总结清华创业园的早期投资经验，我归纳为“农夫法则”：第一是：“种瓜得瓜，种豆得豆”，这是说选择是第一位的事，我们选择了投资早期科技企业，并取得了成功;第二是：“春种秋收”，创业的过程很重要，这个成长的过程中会有各种风险和意外，做孵化器可以给创业企业提供资源(投钱就是资源之一)与温暖，帮助企业趋利避害，但不能拔苗助长，只能顺其自然，顺势而为。